“家樂(lè)福繼續(xù)保持和加大在中國(guó)的發(fā)展力度,加大在便利超市業(yè)態(tài)、網(wǎng)上商城以及物流配送中心的投資,貫徹多業(yè)態(tài)多平臺(tái)多渠道的發(fā)展戰(zhàn)略”,針對(duì)“家樂(lè)?;?qū)①u出中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)”的猜測(cè),家樂(lè)福方面這樣回應(yīng)。
繼全球最大零售商沃爾瑪股權(quán)遭遇國(guó)內(nèi)資本拋售后,如今歐洲第一大零售商家樂(lè)福也遭遇同樣的命運(yùn)———A股上市公司遼寧成大日前公告稱,擬以4.2億元的總價(jià)出售其持有的所有家樂(lè)福全部股權(quán)。
“家樂(lè)福和遼寧成大成立了合資公司,家樂(lè)福是大股東,目前管理6個(gè)城市(沈陽(yáng)、大連、杭州、寧波、哈爾濱和長(zhǎng)春)的門店,經(jīng)營(yíng)狀況良好,總部確認(rèn)雙方正在協(xié)商中,家樂(lè)福將回購(gòu)遼寧成大所持有的合資公司的少數(shù)股權(quán),目前正在協(xié)商中”,家樂(lè)福有關(guān)人士昨天告訴南都記者,這也符合家樂(lè)福在中國(guó)簡(jiǎn)化法律架構(gòu)的方針。
回購(gòu)股權(quán) 已有先例
事實(shí)上,這不是家樂(lè)福第一次被出售中國(guó)地區(qū)的股權(quán)了。今年5月,天津勸業(yè)場(chǎng)集團(tuán)股份有限公司擬在天津產(chǎn)權(quán)交易中心公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的公司參股子公司天津勸業(yè)家樂(lè)福超市有限公司35%股權(quán),股權(quán)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為9157.01萬(wàn)元。而早在2011年,統(tǒng)一就曾出售家樂(lè)福天津、重慶和廣州3地的股權(quán)。
“家樂(lè)福在中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)新不夠,決策速度太慢是主要原因”,零售專家丁利國(guó)告訴南都記者,“家樂(lè)福的總部管理體系中,中方是沒(méi)有管理權(quán)的,連鎖企業(yè)的特點(diǎn)是盈利可以在總部和合資企業(yè)之間調(diào)節(jié),所以合資公司的盈利與否也是由家樂(lè)福掌控”,丁利國(guó)告訴南都記者,“很多商品都是集中采購(gòu),總部和合資企業(yè)之間的利益分配基本上由家樂(lè)福決定。”
回購(gòu)股權(quán)也是歷史的必然?!捌鋵?shí)合資公司是歷史原因,在上世紀(jì)90年代,零售屬于限制性投資行業(yè),不允許外資獨(dú)立進(jìn)入,包括沃爾瑪、家樂(lè)福都選擇了與國(guó)資成立合資公司。主要是解決兩方面問(wèn)題:政府關(guān)系以及拿地的便捷性?!倍±麌?guó)如是解釋。無(wú)獨(dú)有偶,除了家樂(lè)福,去年11月,沃爾瑪也以33億元回購(gòu)了華潤(rùn)集團(tuán)占股的21家公司的35%股份?!白詮闹袊?guó)加入W T O之后,上述兩個(gè)作用已經(jīng)不明顯了。首先,零售向外資獨(dú)資開(kāi)放;其次,大的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商已經(jīng)可以跟零售企業(yè)直接展開(kāi)合作,不需要政府介入?!?/p>
架構(gòu)變革 加強(qiáng)集權(quán)
關(guān)于回購(gòu)股權(quán),家樂(lè)福相關(guān)人士表示,這也符合家樂(lè)福在中國(guó)簡(jiǎn)化法律架構(gòu)的方針。
超市遭遇電商沖擊普遍低迷,而家樂(lè)福中國(guó)業(yè)務(wù)同樣一直“搖擺不定”。“集團(tuán)更換股東后對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的態(tài)度相當(dāng)反復(fù),在出售和不出售之間態(tài)度搖擺,以至于家樂(lè)福近兩年的發(fā)展都是停滯的”,一名零售業(yè)內(nèi)人士表示。
針對(duì)業(yè)內(nèi)盛傳的家樂(lè)?;?qū)①u出中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的猜測(cè),家樂(lè)福方面回應(yīng)稱,“家樂(lè)福繼續(xù)保持和加大在中國(guó)的發(fā)展力度,加大在便利超市業(yè)態(tài)、網(wǎng)上商城以及物流配送中心的投資,貫徹多業(yè)態(tài)多平臺(tái)多渠道的發(fā)展戰(zhàn)略?!?/p>
實(shí)際上,去年家樂(lè)福啟動(dòng)了入華20年以來(lái)最大的一輪組織架構(gòu)變革。在今年6月,其覆蓋全國(guó)的六大區(qū)采購(gòu)中心搭建完成,CCU的商品采購(gòu)權(quán)將進(jìn)一步收歸至大區(qū)采購(gòu)中心。新架構(gòu)實(shí)施后,其供應(yīng)鏈從過(guò)去的供貨商模式改編成中央配送,家樂(lè)福各城市門店的采購(gòu)和運(yùn)營(yíng)將被 分 離 ,區(qū) 域經(jīng)理將 更 專注門店運(yùn)營(yíng)。
“首先是提高效率,過(guò)去一趟車只有一個(gè)供貨商產(chǎn)品,但在中央配送情況下,一趟車組合多類商品,效率更高,成本也更低;其次是解決缺貨問(wèn)題;最后就是可以讓小城市擁有更豐富的品類,因?yàn)槿绻〕鞘行枨罅啃。吠具h(yuǎn),他們并不愿意去配送?!奔覙?lè)福集團(tuán)全球副總裁、中國(guó)區(qū)總裁兼CEO唐嘉年曾告訴記者,中央配送更有利于向二、三線城市滲透。
資本方“趨利避害”
“趨利避害?!睆V州一名私募基金經(jīng)理昨天向南都記者這樣點(diǎn)評(píng)遼寧成大的動(dòng)作。按照遼寧成大公告顯示,出售的主要原因是“為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整、優(yōu)化結(jié)構(gòu)改革,考慮到家樂(lè)福未來(lái)可持續(xù)發(fā)展性等?!?/p>
“如果從投資的角度來(lái)說(shuō),遼寧成大在投資家樂(lè)福的成績(jī)算是非常成功的。值得關(guān)注的是,如果真的按照4.2億元的掛牌價(jià)完成交易,這次交易也算是高溢價(jià)了”,上述私募基金經(jīng)理對(duì)南都記者表示。
一名華南證券分析師告訴南都記者,遼寧成大從商貿(mào)業(yè)務(wù)起步,一直在堅(jiān)持多元化發(fā)展戰(zhàn)略,旗下涉及金融、醫(yī)藥、零售、能源開(kāi)發(fā)、貿(mào)易等領(lǐng)域。在遼寧成大參股公司業(yè)務(wù)中,其投資家樂(lè)福市值占比非常小。從該分析師的研報(bào)中也看到,公司先后與家樂(lè)福合作,在沈陽(yáng)、大連、杭州、寧波、哈爾濱和長(zhǎng)春6個(gè)城市設(shè)立超市,每年可實(shí)現(xiàn)投資收益在2000萬(wàn)元左右。
“拋售的原因從企業(yè)角度來(lái)看有幾種原因,要么覺(jué)得拋售溢價(jià)賺一筆比長(zhǎng)期持有獲利更多,要么是不想做大賣場(chǎng)這塊業(yè)務(wù),另外可能覺(jué)得長(zhǎng)期持有風(fēng)險(xiǎn)較大,看淡大賣場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景”,第一商務(wù)網(wǎng)董事長(zhǎng)黃華軍分析道。
究其根本,還是連鎖賣場(chǎng)業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損。
今年上半年,上述6個(gè)家樂(lè)福合資公司中,有5家陷入虧損,只有哈爾濱家樂(lè)福盈利915萬(wàn)元,沈陽(yáng)家樂(lè)福虧損則高達(dá)6380萬(wàn)元。合并計(jì)算,今年上半年這6個(gè)合資公司虧損額接近一億元。
此外,“只有6家門店且不在同一區(qū)域內(nèi)發(fā)展,很難形成規(guī)模效應(yīng),在采購(gòu)、促銷,跟供應(yīng)商談判中都不會(huì)有規(guī)?;?yīng)和優(yōu)勢(shì),所以就會(huì)影響到盈利”,一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出。