目前，格力電器(000651.SZ)在加緊時(shí)間構(gòu)筑防御工事。11月24日，格力電器發(fā)布公告：“從2016年12月起，在現(xiàn)有月工資的基礎(chǔ)上，格力電器將對(duì)入職滿3個(gè)月的全體員工，每人每月加薪1000元。”在這么一個(gè)敏感點(diǎn)上，格力電器究竟打的一副什么牌，不禁讓人疑惑。
在終止發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)復(fù)牌之后，格力電器的股價(jià)并未迎來(lái)大跌，反而在盤整幾日后，交易量出現(xiàn)連續(xù)放量，股價(jià)也一路飄紅，從停牌前的19元漲到11月25日收盤價(jià)27.23元。有分析人士指出，格力電器或已成為險(xiǎn)資舉牌的“標(biāo)靶”。
漲薪背后的暗流涌動(dòng)
“從純粹的財(cái)務(wù)投資角度而言，險(xiǎn)資舉牌格力是不錯(cuò)的選擇，但若以控股為目的，那么不確定性將會(huì)比較大：成本最低135億元，最高則高達(dá)470億元?！必?cái)經(jīng)大V曹山石表示。
根據(jù)海通證券發(fā)布的研報(bào)顯示，險(xiǎn)資舉牌的上市公司主要有以下特征：一是低估值、高分紅、現(xiàn)金充沛;二是中等市值、高ROE(凈資產(chǎn)收益率)，半數(shù)公司的ROE在10%以上;三是股權(quán)分散，被舉牌公司的大股東持股占比中位數(shù)為21.8%。
11月23日格力電器以漲停報(bào)收。11月24日晚間，一則署名為珠海格力電器股份有限公司的《關(guān)于公司全員每人每月加薪1000元的通知》開(kāi)始在網(wǎng)上流傳。后經(jīng)格力電器公告證實(shí)，文件屬實(shí)。
關(guān)于加薪的原因，文件中表示格力的發(fā)展離不開(kāi)員工的辛勤付出，為了和勞動(dòng)者共享創(chuàng)新成果，提供員工幸福感才作出這個(gè)決定。
格力電器市場(chǎng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體證實(shí)稱：“此次加薪涉及7萬(wàn)名左右員工，公司人均效率在不斷提升，所以要和大家共享勞動(dòng)成果?！比绻锤窳T工人數(shù)7萬(wàn)人來(lái)算，格力電器每月將增支7000萬(wàn)元。這意味著一年格力將新增加工資開(kāi)支8.4億元左右。
記者注意到，在此之前，格力電器一直實(shí)施高分紅策略。據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司自1996年上市以來(lái)，累計(jì)分紅309.64億元，分紅率高達(dá)40.71%。雖然此次加薪對(duì)于格力電器員工來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息，但此舉還是引起了部分股東的擔(dān)憂。
有股民在格力電器股吧中指出，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)112.29億元，若按照去年股息率計(jì)算，此次加薪也就意味著公司把去年的分紅金額發(fā)給了職工。此外，加薪也意味著全年利潤(rùn)受影響或有所下滑,分紅收益率可能會(huì)變低。
雖然格力電器董秘辦并未回應(yīng)記者此次加薪是否與年底分紅有直接關(guān)系，但仍有部分股民對(duì)10月31日格力電器董事長(zhǎng)董明珠關(guān)于“格力沒(méi)有虧待你們!”的一席話相聯(lián)系。
民生證券分析師馬科表示，短期公司分紅率將保持穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。一方面未來(lái)3年股東回報(bào)規(guī)劃已通過(guò);另一方面，公司分紅也是包括管理層在內(nèi)的部分股東獲取資金的重要方式。目前看短期內(nèi)公司并無(wú)重大投資項(xiàng)目，分紅率保持高位是大概率事件。并認(rèn)為，終止收購(gòu)有可能產(chǎn)生補(bǔ)漲行情，看好公司投資機(jī)會(huì)，格力藍(lán)籌實(shí)力依舊。
實(shí)施“焦土計(jì)劃”?
不久前，格力電器曾計(jì)劃以130億元的總價(jià)收購(gòu)珠海銀隆，并定向配套募資不超過(guò)100億元，其中格力員工持股計(jì)劃參與募資23.8億元，部分格力員工參與這次募資計(jì)劃。但后來(lái)整個(gè)方案流產(chǎn)，格力電器又把員工的資金退給了員工。 有分析人士表示，格力電器董事長(zhǎng)董明珠原本冀望通過(guò)定增鞏固對(duì)上市公司的控制權(quán)，但這一計(jì)劃最終遭到中小股東抵制。作為家電行業(yè)的龍頭，格力電器被人覬覦應(yīng)屬正常，尤其是其賬上趴著的900多億元現(xiàn)金，更是讓人垂涎。
11月24日格力集團(tuán)發(fā)布公告稱，深交所公布的上市公司董監(jiān)高持股變動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，格力電器董秘望靖東于11月21日增持公司股份24800股，增持均價(jià)23.01元/股;于11月22日增持公司股份5900股，增持均價(jià)23.27元/股;于11月23日增持公司股份125100股，增持均價(jià)24.77元/股。格力電器股票24日收盤價(jià)26.38元/股，望靖東增持股份已產(chǎn)生相當(dāng)部分浮盈。
董秘在此節(jié)點(diǎn)買入公司股票值得玩味。現(xiàn)代公司實(shí)行“資本民主”原則，而股份回購(gòu)則是實(shí)施反收購(gòu)，維持公司控制權(quán)的重要武器。為了維護(hù)目標(biāo)公司股東的利益，公司通常以股份回購(gòu)的方式抵御惡意收購(gòu)。當(dāng)公司以高于收購(gòu)者出價(jià)的溢價(jià)進(jìn)行股份回購(gòu)，一方面提醒公司股東注意公司價(jià)值增長(zhǎng)的潛力，另一方面也提高了收購(gòu)方的收購(gòu)成本，并且通過(guò)對(duì)外界股東的回購(gòu)，公司大股東或管理層持股比重相應(yīng)提高，控制權(quán)進(jìn)一步加強(qiáng)。此外，儲(chǔ)備大額現(xiàn)金的公司易受收購(gòu)者的青睞和襲擊，在此情況下，公司將大量現(xiàn)金用于股份回購(gòu)，可減弱收購(gòu)者的興趣，這是反收購(gòu)策略中的“焦土戰(zhàn)術(shù)”。從而有利于形成上市公司和股東的“雙贏”格局。
