一、政策支持水性涂料穩(wěn)健增長,房企改革帶來需求新動能
隨著我國居民的生活水平不斷提高，大眾對于居住環(huán)境的質(zhì)量要求也在持續(xù)提升，涂料作為日常居家時經(jīng)常接觸到的產(chǎn)品，涂料的質(zhì)量好壞，對人體的健康有著很大的影響作用。
近年來，隨著我國涂料行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，水性化、環(huán)?；耐苛现饾u占據(jù)市場主流，在低碳環(huán)保的當(dāng)下，水性涂料迎來快速發(fā)展期，國家和各級政府也相繼出臺各項政策，鼓勵和扶持水性涂料行業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。
2022年12月，工信部、住建部等四部門共同出臺了《關(guān)于深入推進黃河流域工業(yè)綠色發(fā)展的知道意見》，提出圍繞黃河流域煤化工、有色金屬、建材等重點行業(yè)，通過流程降碳、工藝降碳、原料替代，實現(xiàn)生產(chǎn)過程降碳。
2022年11月，工信部、發(fā)改委、國資委共同發(fā)布了《關(guān)于鞏固回升向好趨勢加力振作工業(yè)經(jīng)濟的通知》，提出落實落細工業(yè)領(lǐng)域以及石化化工、鋼鐵、有色金屬、建材等重點行業(yè)碳達峰實施方案，健全綠色制造體系，加快節(jié)能降碳裝備技術(shù)推廣應(yīng)用。
2022年5月，國務(wù)院印發(fā)了《新污染物治理行動方案》，提出聚焦石化、涂料、紡織印染、橡膠等行業(yè)，選取一批重點企業(yè)和工業(yè)園區(qū)開展新污染物治理試點工程，形成一批有毒有害化學(xué)物質(zhì)綠色替代、新污染物減排等示范技術(shù)。
2022年3月，安徽省出臺《合肥市“十四五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，提出大力發(fā)展低排放產(chǎn)品、可降解產(chǎn)品，以及水性涂料、空氣凈化器、消耗臭氧層物質(zhì)替代產(chǎn)品等環(huán)境友好型產(chǎn)品。
在我國城鎮(zhèn)化進程的持續(xù)推進下，房地產(chǎn)行業(yè)也得到穩(wěn)步發(fā)展，2022年，房企供給側(cè)改革開始發(fā)力，各項政策相繼推出，市場表現(xiàn)不佳，投資出現(xiàn)下滑，且續(xù)建項目不足和新開工面積大幅下滑。
2022年上半年我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積848812萬平方米，同比下降2.8%;新開工面積66423萬平方米，下降34.4%?，F(xiàn)階段，我國城鎮(zhèn)化發(fā)展逐漸走向成熟，國家新基建、新型城鎮(zhèn)化、舊城改造、鄉(xiāng)村振興等策略機遇將成為水性涂料行業(yè)的需求新增長點，推動水性涂料行業(yè)持續(xù)發(fā)展。
相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2023-2029年中國涂料行業(yè)市場發(fā)展規(guī)模及投資機會分析報告》
二、發(fā)展現(xiàn)狀：建筑市場產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，行業(yè)市場銷售規(guī)模穩(wěn)步提升
涂料，又稱油漆，是涂覆在被保護或被裝飾的物體表面，并能與被涂物形成牢固附著的連續(xù)薄膜。涂料可以分為溶劑型涂料、粉末涂料、水性涂料、無溶劑涂料四大類，其中水性涂料是指用水作溶劑或作分散介質(zhì)的涂料，按其應(yīng)用場景的不同，又可分為水性防腐涂料、水性木器涂料、水性建筑涂料。依據(jù)涂料中粘合劑的類別，水性涂料可以分為天然物質(zhì)或礦物質(zhì)的天然水性涂料和人工合成樹脂的石油化工水性涂料兩大類。
水性涂料的產(chǎn)品包括水溶性涂料、水稀釋性涂料、水分散性涂料三種。室內(nèi)用涂料主要分為水性涂料和溶劑性涂料兩種，產(chǎn)生污染的主要是溶劑性涂料，而使用環(huán)保的水性涂料便可以完全免除對涂料污染的擔(dān)憂。近年來，在節(jié)能低碳、綠色環(huán)保理念的引領(lǐng)下，國家和各級政府高度重視低碳環(huán)保發(fā)展，水性涂料作為一種無污染的新型涂料，在國家的積極推動下，水性涂料行業(yè)迎來快速發(fā)展時期，行業(yè)發(fā)展提速。
近年來，隨著國民經(jīng)濟中各行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，作為其配套的涂料行業(yè)逐步發(fā)展成為國民經(jīng)濟中各領(lǐng)域不可或缺的重要行業(yè)?，F(xiàn)如今，我國已經(jīng)成為世界第二大涂料生產(chǎn)國和消費國，進入到世界涂料行業(yè)的發(fā)展主流。
2016-2022年期間，我國涂料行業(yè)的產(chǎn)量總體保持增長的態(tài)勢。隨著國家對于環(huán)保行業(yè)的愈發(fā)重視，涂料產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中，也將更加注重環(huán)保問題，減少各類污染的產(chǎn)生，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動涂料行業(yè)產(chǎn)量的持續(xù)提升。水性涂料作為現(xiàn)如今涂料行業(yè)的發(fā)展主流，適應(yīng)環(huán)境和政策的發(fā)展趨勢，在涂料行業(yè)的高速發(fā)展階段，水性涂料也將得到快速發(fā)展，產(chǎn)量實現(xiàn)進一步增長。
涂料應(yīng)用廣泛，由于其可以增強金屬結(jié)構(gòu)、設(shè)備、橋梁、建筑物、交通工具等產(chǎn)品的外觀裝飾性，延長使用壽命，是國民經(jīng)濟配套的重要工程材料，主要用于建筑裝飾、汽車涂料、工程機械、船舶防腐、交通工具等。在2022年我國涂料行業(yè)產(chǎn)量結(jié)構(gòu)占比中，建筑和工業(yè)是涂料的主要應(yīng)用場景，建筑涂料、其他工業(yè)防護涂料占比較大，超總產(chǎn)量的50%，占比分別為46.7%、27.5%;其次是粉末涂料和工業(yè)木器涂料，占比分別達到6.8%、5%。
水性涂料以水作為溶劑，能夠節(jié)省大量的資源，同時消除了施工時火災(zāi)的危險性，降低了對大氣的污染，此外，水性涂料僅采用了少量的低毒性醇醚類有機溶劑，極大地改善了施工作業(yè)環(huán)境條件。因其突出的優(yōu)勢，在涂料行業(yè)中得快速發(fā)展，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。2017-2021年期間，水性涂料的市場銷售規(guī)模保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢發(fā)展，2021年我國水性涂料的市場規(guī)模同比增長了6.01%，2022年行業(yè)市場規(guī)模進一步增長，水性涂料市場規(guī)模達到74.6億元左右。
三、市場格局：行業(yè)競爭不斷加劇，企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)增強
隨著水性涂料行業(yè)競爭的不斷加劇，大型水性涂料企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)優(yōu)秀的水性涂料生產(chǎn)企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的研究，特別是對企業(yè)發(fā)展環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究。一大批國內(nèi)優(yōu)秀的水性涂料品牌迅速崛起，三棵樹、亞士創(chuàng)能等企業(yè)逐漸成為水性涂料行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)。
三棵樹供應(yīng)業(yè)務(wù)為建筑涂料、防水材料、地坪材料、木器材料、保溫材料及保溫一體化板、基輔材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中防水涂料產(chǎn)品可以分為聚合物水泥防水涂料、聚氨酯防水涂料、水性防水涂料等;工業(yè)木器涂料包括水性木器涂料、優(yōu)威涂料等。2017-2021年期間，三棵樹積極布局涂裝一體化、綠色生態(tài)供應(yīng)鏈體系等，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，2021年三棵樹的營業(yè)收入同比增長了39.37%。2022年企業(yè)保持高速發(fā)展的態(tài)勢，營業(yè)收入得到進一步提升，2022年前三季度三棵樹的營業(yè)收入共計79.47億元，較2021年同期增長了0.52%。
亞士創(chuàng)能主營功能型建筑涂料、建筑墻體保溫裝飾一體化材料、建筑節(jié)能保溫材料、防水材料及其應(yīng)用系統(tǒng)的研發(fā)生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)同時擁有這四大產(chǎn)品體系及其系統(tǒng)服務(wù)能力的企業(yè)之一。公司豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在建筑涂裝、建筑節(jié)能、建筑防水一體化解決方案和服務(wù)能力上具有顯著的優(yōu)勢。2017-2021年期間，亞士創(chuàng)能的營業(yè)收入保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，2021年亞士創(chuàng)能的營業(yè)收入同比增長了34.46%。2022年受房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展放緩的影響，亞士創(chuàng)能的營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，前三季度亞士創(chuàng)能的營業(yè)收入共計23.32億元，較2021年同期下降了36.62%。
三棵樹作為涂料行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，非常重視產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，企業(yè)通過長期的研發(fā)投入和技術(shù)積累，目前已研發(fā)近一萬支產(chǎn)品，滿足用戶全屋一站式綠色建材需求，覆蓋了內(nèi)外墻涂料、防水、保溫、地坪、基材等多個領(lǐng)域。2018-2021年期間，三棵樹的研發(fā)費用保持穩(wěn)定增長，2021年研發(fā)投入同比上漲了30.92%。2022年三棵樹進一步加大研發(fā)投入力度，前三季度三棵樹的研發(fā)費用共計1.84億元，較2021年同期增長了7.87%。亞士創(chuàng)能作為本行業(yè)最主要的開拓者和引領(lǐng)者之一，企業(yè)經(jīng)過多年的研發(fā)和市場推廣，產(chǎn)品及方案已在新建建筑、建筑節(jié)能改造等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，同時持續(xù)加大科研投入，相繼自主研發(fā)了保溫裝飾板、真金防火保溫板、柔性花崗巖等綠色建筑產(chǎn)品。2018-2021年期間，亞士創(chuàng)能的研發(fā)費用保持逐年遞增的態(tài)勢，2021年亞士創(chuàng)能的研發(fā)投入同比增長了22.92%。2022年亞士創(chuàng)能小幅調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，研發(fā)投入力度有所減弱，前三季度亞士創(chuàng)能的研發(fā)費用共計0.68億元，較2021年同期下降了6.77%。
從毛利率來看，兩家企業(yè)在2017-2021年期間，毛利率總體上均呈現(xiàn)出不同程度的下跌。2021年三棵樹的企業(yè)毛利率同比下降了7.79%;亞士創(chuàng)能的毛利率同比下降了8.45%。2022年兩家企業(yè)穩(wěn)步調(diào)整戰(zhàn)略布局，毛利率實現(xiàn)小幅上漲，前三季度三棵樹的企業(yè)毛利率為28.92%，較2021年同期上漲了2.82%;亞士創(chuàng)能的毛利率為31.79%，較2021年同期上漲了6.26%。
發(fā)展趨勢：行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級步伐，需求推動生產(chǎn)工藝持續(xù)創(chuàng)新
1、政策為行業(yè)帶來強勁動力，促進行業(yè)轉(zhuǎn)型升級
近年來，隨著我國涂料行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，水性化、環(huán)?；耐苛现饾u占據(jù)市場主流，水性涂料迎來快速發(fā)展期，國家和各級政府也相繼出臺各項政策，鼓勵和扶持水性涂料行業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展?！蛾P(guān)于深入推進黃河流域工業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見》《新污染物治理行動方案》《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》等政策，均提出落實落細工業(yè)領(lǐng)域、石化化工、建材等重點行業(yè)碳達峰實施方案，加快節(jié)能降碳裝備技術(shù)的推廣應(yīng)用;大力發(fā)展水性涂料等環(huán)境友好型產(chǎn)品;以工業(yè)涂裝、包裝印刷等行業(yè)為重點，推動使用低揮發(fā)有機物含量的涂料、油墨、清洗劑等。多項政策的落地實施，為水性涂料行業(yè)帶來了強勁的發(fā)展動力，推動水性涂料行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，助力行業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。
2、水性涂料需求不斷增長，生產(chǎn)工藝持續(xù)突破創(chuàng)新
我國是全球涂料生產(chǎn)大國，水性涂料作為涂料行業(yè)未來發(fā)展的重要方向，研究和開發(fā)水性涂料具有很大的經(jīng)濟效益和社會效益。現(xiàn)階段，國內(nèi)水性涂料生產(chǎn)企業(yè)眾多，市場競爭激烈。在環(huán)保要求日益提高、居民健康意識不斷增強的情況下，健康環(huán)保的水性涂料市場前景廣闊。隨著生態(tài)環(huán)保意識增強，以及國內(nèi)環(huán)境監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格，同時，涂料“十四五”規(guī)劃中也提到要提高環(huán)境友好型涂料的比重，預(yù)計到2025年，環(huán)境友好型涂料品種占到70%，環(huán)境友好型水性涂料順應(yīng)政策發(fā)展，成為涂料行業(yè)主流趨勢。大力開展基礎(chǔ)性研究，降低水性涂料的施工難度、改善使用性能，是水性涂料拓展應(yīng)用領(lǐng)域、大規(guī)模普及應(yīng)用的重點發(fā)展方向。
