短短數(shù)日，萬科股權(quán)大戰(zhàn)局面逆轉(zhuǎn)得如此之快，多少讓關(guān)注者措手不及。
1月12日，華潤宣布將所持有的16.89億股萬科A以371.71億元全部轉(zhuǎn)讓給深圳地鐵，對應(yīng)的每股交易價格為22元;1月13日早晨，恒大表態(tài)，不再收購萬科股份，并將于萬科之權(quán)益在集團財報中入賬為可供出售金融資產(chǎn);1月13日晚間，寶能系聲明，歡迎深圳地鐵集團投資萬科，作為財務(wù)投資者，支持萬科健康穩(wěn)定的發(fā)展。
萬科股權(quán)大戰(zhàn)以令人意外的方式，轉(zhuǎn)瞬進入尾聲，雖然終點還沒到來，但一切似已可想象。萬科的控制權(quán)無虞了，恒大以及寶能的具體退出時間和方式只待與萬科、深圳地鐵等方面的談判與博弈。
這是萬科第二次發(fā)生控制權(quán)危機，第一次是發(fā)生在1994年的“君萬之爭”，最終靠監(jiān)管機構(gòu)和深圳市政府的支持，萬科管理層力挽狂瀾，此后萬科進入長達21年的高速發(fā)展期，也是管治的平穩(wěn)期。
這次的控制權(quán)危機綿延的時間更長，更風(fēng)險橫生。2015年7月10日開始，寶能第一次舉牌萬科，打破了萬科自“君萬之爭”以來的平靜，并以此開啟資本影響萬科的模式。此后，寶能對萬科追加了4次舉牌，安邦、恒大亦加入戰(zhàn)壕，其間萬科嘗試引入深圳地鐵為第一大股東，但因華潤的強烈反對，最后以終止收場。
從公開信息來看，這場中國資本大戰(zhàn)的轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2016年12月，監(jiān)管機構(gòu)多次公開表態(tài)，以“行業(yè)的強盜”、“資本市場的泥石流”等嚴厲措辭形容舉牌上市公司的保險公司，并暫停前海人壽的萬能險新業(yè)務(wù)、恒大人壽的委托股票投資業(yè)務(wù)。
行業(yè)人士認為，監(jiān)管機構(gòu)的表態(tài)和定性，為萬科股權(quán)大戰(zhàn)的解決點明了方向，黑暗中初露曙光。
正在市場紛紛猜測，萬科股權(quán)大戰(zhàn)何去何從之時，2017年1月12日，華潤投下一顆深水炸彈，撕開僵持不下的局面。華潤與深圳地鐵簽訂萬科股份受讓協(xié)議，通過此次股份受讓，深圳地鐵將成為僅次于寶能的萬科第二大股東，而華潤則將徹底退出。
財經(jīng)與房地產(chǎn)知名評論員黃立沖對第一財經(jīng)記者表示：“對資本方而言，萬科的最大價值在于控制權(quán)，但經(jīng)過寶能和恒大的入場后，華潤已失去對萬科的控制能力，不如套現(xiàn)離場，畢竟這次深圳地鐵給的價格不錯?！?/p>
當年華潤從深特發(fā)手中接盤萬科A，加上北京華潤置地持有的萬科B股的價格不過3億元。華潤多年來從萬科分得的紅利亦不可忽視。記者粗略統(tǒng)計得出，華潤在萬科身上獲取的利益超過400億元。
華潤方面表示，轉(zhuǎn)讓萬科股權(quán)是綜合考慮自身發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)布局的需要，也是國有資產(chǎn)保值增值的需要。另外，股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于萬科健康穩(wěn)定發(fā)展，有利于地方企業(yè)資源整合協(xié)同，是一個多方共贏的方式。
告別華潤后，萬科枕榻上尚有股權(quán)大戶寶能和恒大，能否妥善解決其兩者的退出將成為萬科下一個生死時刻。
一名獨立信源告訴記者，在華潤堅持反對引入深圳地鐵成為萬科的第一大股東情況下，恒大被尋求為萬科的“白武士”。而恒大答允救場的原因是拿下深深房的殼資源。
截至2016年11月30日，恒大于公告日期共持有15.53億股萬科A股股份，占已發(fā)行股本總額約14.07%，總代價約為人民幣362.73億元。根據(jù)1月13日萬科的報收價格21.81元計算，恒大目前持有萬科股票的市值約為337.55億元，浮虧25.17億元。同時，恒大重組深深房的各項工作仍在推進中。
從恒大目前的表態(tài)而言，恒大有可能成為繼華潤之后，萬科股權(quán)大戰(zhàn)鏈條上第二道撕開的口子。不過，截至目前，恒大對萬科的最后一次增持發(fā)生在2016年11月，恒大持有的萬科股票的解禁期限為半年，即2017年5月。
另外，盡管寶能已表態(tài)為財務(wù)投資者并繼續(xù)支持萬科的發(fā)展，但仍是目前萬科股權(quán)大戰(zhàn)中最大的懸念，寶能將繼續(xù)持有萬科抑或退出是未可知因素。
此前，第一財經(jīng)已獨家報道，深圳地鐵成功受讓萬科的股票后，有可能繼續(xù)增持，而擁有地方國資坐鎮(zhèn)的萬科將成為經(jīng)濟維穩(wěn)的重要角色。此說法已得到證實，1月13日晚，萬科通過公告表示，深圳地鐵或?qū)⒗^續(xù)增持萬科。
事件演變至今，風(fēng)云詭譎又危機四伏的局面已得到控制。隨著華潤的退出、恒大和寶能的先后表態(tài)，萬科股權(quán)大戰(zhàn)的上半場已經(jīng)結(jié)束了。事件的脈絡(luò)是清晰的，除了萬科管理層的努力外，不應(yīng)忽視政府給予萬科的支持，如萬科與深圳地鐵的合作便是深圳市政府主導(dǎo)的。
在大悲大喜、大起大落的萬科股權(quán)大戰(zhàn)落幕之前，各方利益的博弈依然關(guān)鍵。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，經(jīng)過萬科一事，企業(yè)需要反思股權(quán)分散的問題，并及時完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，此外，引入更多元化的戰(zhàn)略機構(gòu)投資者仍是傳統(tǒng)房企轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
